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貝殼赴美:貸款激增虧損加大 騰訊軟銀高瓴會是解藥嗎

  7月25日消息,7月24日貝殼找房正式向美國紐交所遞交IPO申請,股票代碼為“BEKE”,集團旗下擁有貝殼、鏈家兩大平臺。如果成功赴美上市,這將是今年以來中國企業年度最大規模的赴美IPO項目,高盛、摩根士丹利、華興資本為貝殼此次IPO的聯席主承銷商。

  貝殼找房由鏈家升級而來,定位為線上線下房產交易和服務平臺,三大主營業務為存量房交易、新房交易、其他新興業務。

  根據招股書,2019年貝殼集團房產及租賃交易總額(GTV)達到2.1萬億,成交量超220萬,手機APP月活達3900萬,成為中國居住服務平臺第一股。

  根據CIC的報告,截至2020年6月30日,貝殼集團的樓盤字典涵蓋了約2.26億套住房,是中國最全面的住宅數據庫。貝殼集團的平臺在中國103座經濟活躍的城市擁有超過260個房地產經紀品牌,超過4.2萬家以社區為中心的商店,以及超過45.6萬名經紀人。

  現金減少100億,業績向好,貸款激增

  招股書顯示,2017-2019年,貝殼的營收分別為255億元、286億和460億。同期凈虧損分別為5.38億、4.28億和21.8億,三年累計虧損超30億元。

  截至3月31日止的2020年第一季度,貝殼錄得收入71.2億元,去年同期81.6億元,一季度營收下滑12.75%,其中,現有房屋交易收入遭遇腰斬。2020年一季度,公司凈虧損12.31億,去年同期盈利16.58億元。

  公司表示,截至2020年6月30日止3個月,公司收入不少于人民幣197億元,較2019年同期的人民幣115億元增加約72.4%,新住房交易同比增加129%。公司凈收入不少于27億,同比大幅增加589%,調整后盈利不少于28億,2019年同期為9億元。

  雖然,公司錄得凈虧損,但在扣除長期股權投資等項目后,公司調整后實現盈利,2017-2019年分別錄得7066萬元、1.3億元、16.56億元。2020年第一季度,受疫情影響,公司虧損10.9億,去年同期盈利13.13億。

  根據公司招股書,該公司估計第二季度實現28億盈利,以此計算,公司上半年調整后凈利為17.1億,去年同期為22.13億,同比下滑23%。

  在公司調整后盈利的背后,截至2020年3月31日,貝殼持有的現金,現金等價物,限制性現金和短期投資為295億(合約42億美元)。貝殼表示,這種流動性水平足以使其應對衛生事件帶來的長期不確定性。

  不過,根據公司流量表,截至2020年3月31日,公司賬上現金等價物總額為219億,比公司年底的319億大幅減少100億。

  不僅如此,在公司現金大幅減少的同時,公司借款激增。從2017年的2.5億增加至2018年的3.2億,而2019年貸款激增到56億,其中短期借款7.2億,由左暉全額擔保。

  騰訊軟銀高瓴加持,會是解藥嗎

  貝殼找房孵化于鏈家,2014年1月7日,鏈家啟動A輪融資,根據天眼查,A輪復星、鼎暉投資融資數億元。

  2016年鏈家的B輪和B+輪融資,規模超64億元,投后估值365.2億元。在這一輪投資方眾多,包括華興資本、百度、H Capital、騰訊投資、執一資本、海峽基金、原蒼資本、源碼資本、經緯中國、喜神資產等。

  2017年1月9日C輪融資,孫宏斌的融創中國獨家投資26億元,投后估值416億元。

  鏈家在2017完成C輪融資,投資方包括融創、萬科、百度、高瓴資本、騰訊、華興資本、新希望集團等。

  2018年,鏈家升級為貝殼找房,貝殼成立初期的線下網絡推進都是以鏈家為基礎,逐漸向外延伸。貝殼此后于2019年啟動D輪融資,由騰訊領投8億美元。

  2019年11月,貝殼找房完成D+輪融資,參與方包括軟銀、騰訊、高瓴、紅杉,總融資額超過24億美元。

  媒體報道稱,軟銀領投貝殼找房15億美元融資,其中,軟銀投資10億美元,高瓴資本、騰訊控股、紅杉資本共出資5億,投資后貝殼找房估值140億美元。

  貝殼找房IPO前,根據招股書,貝殼找房創始人、董事會主席左暉個人持股8.85億股B類股和5.47億股A類股,持股占比46.8%;CEO彭永東持股為3.6%;騰訊持股3.76億股,持股占比12.3%,為最大機構股東;軟銀愿景基金旗下SVF II Shell Subco (Singapore) Pte. Ltd.持股為10.2%;高瓴資本持股為5.3%。

  騰訊、高瓴、軟銀等明星股東加持,貝殼赴美上市能否上演傳奇,我們拭目以待。▉碓矗盒吕素斀 金石)

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