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金茂酒店入住率斷崖式下跌 私有化或為方便中國金茂融資

  “疫情打壓金茂酒店的股價,使中國金茂能夠以較低的估值收購其子公司。”

  在一季度酒店入住率大幅下跌后,近日,中國金茂(00817.HK)及金茂酒店(06139.HK)同時發布公告稱,中國金茂將以每股4.8港元的價格完成對金茂酒店的私有化,此次私有化交易中國金茂共需支付31.9億港元。

  交易數據顯示,4.8港元的價格較金茂酒店停牌前3.68港元的收市價溢價超30%,但這一價格仍低于2015年金茂酒店的發行價。

  有機構分析認為,面對不斷走高的負債以及高端酒店行業的不景氣狀況,中國金茂提出私有化子公司的目的或在于更方便地為自身融資。

  金茂酒店入住率斷崖式下跌

  私有化的背后是金茂酒店斷崖式下跌的入住率,據金茂酒店披露的數據,今年一季度,金茂酒店在北京、上海、三亞和其他地區的入住率下滑均超過60%。

來源:公司公告

  目前,中國金茂持有金茂酒店66.77%的股權。中國金茂稱,將通過結合內部現金資源或外部債務融資籌集所需的現金31.91億港元。

  對于私有化的原因,金茂酒店稱,公司主要在中國持有酒店及商業地產類資產,目前正面臨全球新冠肺炎疫情爆發的嚴峻考驗。全球各國采取的旅游限制、檢疫和停工停產等措施嚴重地影響到了旅游業和租賃業;盡管已采取一定的應對措施,但其財務和貿易前景依然容易受到全球形勢波動的影響。

  金茂酒店2019年報數據顯示,其目前共持有國內8家酒店及上海金茂大廈綜合體項目,酒店業務為公司主要收入來源,且酒店主要是位于城市核心地帶的豪華酒店。

  對于此次收購的原因,中國金茂表示,在目前的情況下,中國金茂擬對金茂酒店的資產組合作出必要的調整,以度過該段艱難時期,但該調整是否能成功目前尚無定論,如果能夠實施,雖然可能會對集團中短期的財務業績等產生負面影響,但中國金茂可以更靈活地開展必要的資產組合調整,并作出與長期目標相符的戰略決策。

  6月17日,標準評級發布研報稱,指出私有化有兩個主要考慮因素。首先,COVID-19爆發給金茂酒店的股價造成了沉重壓力,使中國金茂能夠以較低的估值收購其子公司。其次,私有化將可以利用金茂酒店的優質資產為集團提供更多融資選擇。

  標準評級還認為,中國金茂的收入增長和利潤率恢復可能會低于未來12個月的預期,這可能會導致中國金茂的杠桿率的改善有所減弱。

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